所謂上折，是基金不定期折算方式之一，本質(zhì)相當于在母基金實現(xiàn)較大漲幅時，對B份額進行收益分配。

所謂上折，是基金不定期折算方式之一，本質(zhì)相當于在母基金實現(xiàn)較大漲幅時，對B份額進行收益分配。現(xiàn)行政策是母基凈值在達到1.5或者2元的時候進行上折，及凈值重新回到1元，份額增多。在牛市時，母基金凈值和杠桿份額的凈值均實現(xiàn)大幅上漲，使得B份額的杠桿越來越小，甚至出現(xiàn)“杠桿失靈”的現(xiàn)象。

通過向上折算，母基金與A、B份額的凈值相等，B份額恢復(fù)交易功能，同時也為B份額提供有效的退出機制。

不定期折算分為向上折算（簡稱為上折）和向下折算（簡稱為下折）。上折實際上是一個杠桿回撥的過程。向上折算就是當母基金凈值達到某個設(shè)定的水平（例如1.500或者2.000）時，將分級A和B的凈值重新歸為1，凈值超出1的部分各自分別轉(zhuǎn)換為母基金份額的過程。

出現(xiàn)上折和下折的原因如下：

1、上折是由于在牛市中，當母基金凈值增長，B份額凈值也同步增長，其資產(chǎn)規(guī)模與A份額資產(chǎn)規(guī)模比值越來越大，杠桿則會越來越小，然而通過折算可以把份額凈值重新歸一，杠桿重新加載。

2、下折的好處在于母基金凈值下跌到一定程度，進取份額凈值可能跌至0，則穩(wěn)健份額的約定收益無法實現(xiàn)，采用下折方式使進取份額凈值歸1，又能繼續(xù)承擔支付約定收益的義務(wù)，則折算后的穩(wěn)健份額約定收益仍能保證。

3、作為投資者來說，對待分級基金，首先要看懂基金合同，并不是所有分級基金都具備折算機制。其次需要注意的是，具有折算機制的分級基金的折算距離也不盡相同，這個折算距離是指B份額凈值距離觸發(fā)折算的閥值點的距離。