一家企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)包括財(cái)務(wù)狀況、資產(chǎn)情況、銷售情況、稅率和利率等。這些都是影響上市公司內(nèi)在價(jià)值和股價(jià)的重要因素，因此資本結(jié)構(gòu)分析也是基本面分析中十分重要的一環(huán)。那么資本結(jié)構(gòu)理論包括哪些呢？

1、凈收益理論：該理論認(rèn)為，利用債務(wù)可以降低企業(yè)的綜合資金成本。由于債務(wù)成本一般較低，所以，負(fù)債程度越高，綜合資金成本越低，企業(yè)價(jià)值越大。當(dāng)負(fù)債比率達(dá)到100%時(shí)，企業(yè)價(jià)值將達(dá)到最大。

2、凈收益理論：該理論認(rèn)為該理論認(rèn)為，資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)的價(jià)值無關(guān)，決定企業(yè)價(jià)值高低的關(guān)鍵要素是企業(yè)的凈營業(yè)收益。雖然債務(wù)資金降低了企業(yè)的成本，但同時(shí)也加大的企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，增加了企業(yè)的權(quán)益成本。

3、MM理論：MM理論認(rèn)為，在沒有企業(yè)和個(gè)人所得稅的情況下，任何企業(yè)的價(jià)值，不論其有無負(fù)債，都等于經(jīng)營利潤除以適用于其風(fēng)險(xiǎn)等級的收益率。

4、代理理論：代理理論認(rèn)為，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)會(huì)影響經(jīng)理人員的工作水平和其他行為選擇，從而影響企業(yè)未來現(xiàn)金收入和企業(yè)市場價(jià)值。

5、等級籌資理論：該理論認(rèn)為債務(wù)籌資的成本低于股票籌資，但是企業(yè)負(fù)債應(yīng)該適度，而且企業(yè)應(yīng)該保持一定的負(fù)債容量以應(yīng)對未來可能的變化。

資本結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為在成熟的證券市場中，一個(gè)企業(yè)最優(yōu)先選擇的籌資方式應(yīng)是內(nèi)部籌措，然后是借款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券，最后才是發(fā)行新股籌資。