央行會通過公開市場操作來調(diào)節(jié)市場上的資金供應(yīng)量，有的政策是投放資金，有的政策是回籠資金，在一段時間內(nèi)如果投放大于回籠，就會造成凈投放的結(jié)果。資金面的影響最先會傳導(dǎo)至利率市場中，那么央行凈投放對國債的影響是什么呢？

1、央行凈投放會給國債價格帶來上行的動力。國債價格與市場利率呈相反的關(guān)系，凈投放會導(dǎo)致資金供給提高，市場預(yù)期利率會下跌，從而導(dǎo)致國債價格上漲。

2、以上便是央行凈投放對國債價格的傳導(dǎo)，那么要怎么才能知道一定時間內(nèi)是凈投放還是凈回籠呢？央行投放、回籠資金的常見手段主要有回購、逆回購、MLF等。

3、其中回購展開時、逆回購到期、MLF設(shè)立時的資金是投放，回購到期、逆回購展開、MLF到期時的資金是回籠。

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