在債券的操作中，不可回避的就是債券的久期這一概念。久期往往決定著一個債券投資者的選擇產(chǎn)品、構(gòu)建產(chǎn)品等多個方面，那么久期是用來衡量債券的什么風(fēng)險？

1、久期是用來衡量債券的利率風(fēng)險的重要指標，它能有效地幫助一個債券投資者選擇產(chǎn)品，構(gòu)建產(chǎn)品。在債券產(chǎn)品中，久期越長，在市場利率變化時，債券價格變化越大；反之，久期越短，債券價格受利率變化影響也越小。換句話說，久期越短，利率風(fēng)險越小，但相應(yīng)的獲取收益的能力較弱。

2、債券的投資者往往可以利用久期的特點來構(gòu)建相關(guān)的產(chǎn)品，做到風(fēng)險回報比均衡向上。例如一個長久期的債券和一個短久期的債券可以組合出一個中等久期的債券投資組合，而增加某一類債券的投資比例又可以使該組合的久期向該類債券的久期傾斜。

3、通過對不同久期的債券進行組合配置，還可以產(chǎn)生“久期免疫”的效用。在組合內(nèi)部，利率變化對債券價格的影響可以互相抵消，這樣的債券組合就能有效抵抗市場利率變化對組合價格產(chǎn)生的影響。

這樣的方法往往可以讓一個債券基金的管理者根據(jù)市場的趨勢而構(gòu)筑最為合適的市場組合，實現(xiàn)基金的凈值均衡而持續(xù)增長。